自2022年起，Accell Group即屬私募股權公司KKR和Teslin主導的私人財團持有。在獲利不斷下滑、債務持續增加的情況下，該公司近期與投資方達成一項金額達6億歐元的債務重組協議。不過，該公司預計要等到2025年2月才能完成該計畫。因此，Moody’s將該公司評級從Caa3下調至Ca，代表信用風險增高。儘管如此，該機構已將其整體展望從負面調整為穩定。
「流動性仍疲弱」
Moody’s於一份聲明中寫道 :「目前我們預期Accell流動性仍疲弱，截至2024年6月的現金餘額為4,000萬歐元，且已完全使用外部承諾的信貸額度。鑑於未來12至18個月內預期的自由現金流為負值，Accell將依賴股東及債權人提供的臨時資金，直到完成資本重組計畫。」本月初宣布的重組計畫中，該公司獲得一筆約2.35億歐元的額外現金資金，以改善其流動性並賦予未來投資能力。
Moody’s聲明內容：「鑒於該公司提出的資本重組協議（RSA）條款，此次下調評級反映出我們預期該公司在接下來6個月內發生債務違約的可能性極高，且債權人資金回收率低。治理考量為此次評級調整的關鍵因素，反映出該公司財務策略及風險管理中存在極高風險。」
Accell Group：「評級未反映協議內容」
Accell Group向荷蘭財經媒體《fd》表示，新評級應被視為反映當前的資本結構。其表示：「這次評級調整無法反映新的協議內容。在我們多數債權人的支持下，我們有信心能夠順利解決這個問題。」
該公司最大難題之一是疫情期間積累的過剩庫存，不過，Accell持續去化庫存並預期在今年底前回歸正常水平。該公司亦表示，零配件庫存已恢復正常水平。Moody’s表示，他們將在2月重組計畫完成後重新評估Accell的評級。
Fitch維持CCC-評級
另一間信用評等機構Fitch亦於本月發布對Accell Group的更新。其聲明寫道：「Accell信用狀況受到其薄弱的流動性嚴重影響，除幾乎用盡股東提供的資金之外，無其他資金來源，加上不永續的資本結構。我們預期EBITDA負債比率維持過高，且僅能透過債務重組和營運轉型來降低。」不過，儘管該公司評級在過去幾年經過幾次下調，Fitch Ratings目前仍將Accell Group評級保持定位CCC-。
